Analyse- og debatfasen strakte sig præcis et år efter åbningskonferencen. Her foregik de mange parallelle aktiviteter, der for alvor foldede problemstillingerne i offentlig topledelse ud. 

·        I februar 2004 blev der afholdt en workshopkonference om topledelsens udfordringer.

·        I august 2004 afholdtes midtvejskonferencen, som markerede en afslutning på første halvleg af Forums debatfase. Her præsenterede de tre forskergrupper deres bidrag til kodeks. 

I ovenstående første halvleg blev der indsamlet meget information via tre temapaneler, der belyste forskellige aspekter af topledelse og siden tre forskerteam, der gav deres bud på en række centrale spørgsmål. Der blev også foretaget tre e-surveys blandt lederne og udskrevet en prisopgave. 

I anden halvleg af debatfasen foregik den svære proces med at skærpe og sortere de mange anbefalinger og forslag fra forskere og topledere.

·        I efteråret 2004 afholdt Forum to kodeksseminarer, hvor toplederne skulle kvalificere og prioritere anbefalingerne for god offentlig topledelse.

·        De internationale udviklingsseminarer satte fokus på topledernes kompetenceudvikling.